在2024年3月31日結束的2023/2024財年中，中國動向集團發布了其業績報告，展現出一幅喜憂參半的圖景。盡管集團整體銷售額實現了3.9%的穩健增長，達到17.44億元人民幣，但凈利潤卻遭遇了滑鐵盧，由盈轉虧，凈虧損額達6.39億元，去年則為盈利1.15億元，主要受投資分部受資本市場波動沖擊所致。尤為顯著的是，集團旗下的日本高端戶外滑雪品牌PHENIX表現不佳，銷售額同比下滑22.6%，集團投資分部虧損7.26億元，進一步加劇了集團的財務壓力。

然而，在這一片陰霾之中，意大利品牌Kappa卻成為了集團的一大亮點。Kappa在中國市場實現了銷售額的逆勢上揚，達到16.38億元，同比增長6.2%，成為集團業績的主要支撐點。其品牌服裝業務更是表現強勁，銷售額同比攀升8.8%至13.05億元，占集團總銷售額的比重也從91.8%提升至93.9%，彰顯了Kappa在中國市場的強大影響力和復蘇勢頭。

另一方面，Kappa在本財年內選擇減少線下門店，優化渠道，也達成了積極的反饋。數據顯示，Kappa線下業務同比增長14%，毛利率提升2.1%，達到69.4%。綜合數據的增長讓不少消費者重新注意到這個已經進入中國市場超過20載的意大利品牌，而快要淡出市場主流視野的Kappa，正希望跟上當下的潮流，重新搶占市場。Kappa的成功轉型策略值得深思。面對市場瓶頸，Kappa敏銳地捕捉到了戶外運動、時尚球衣及滑雪等領域的增長潛力，并迅速調整產品策略，以“輕戶外”概念為核心，推出了一系列輕量化戶外裝備及潮流球衣，精準對接年輕消費者的需求。此外，Kappa還積極優化渠道布局，減少線下門店數量，提升運營效率，實現了線下業務的快速增長和毛利率的顯著提升。

而在2023最熱雪季的加持下，許多品牌都開始布局滑雪賽道，Kappa也成為了其中一員，去年冬天，Kappa推出了連體雪服。而本就贊助過多支歐洲聯賽的Kappa，抓住球鞋穿搭blockcore的風口，推出多款潮流球衣，成為不少電商平臺品牌銷量最好的單品之一。

自2002年進入中國市場以來，Kappa就以運動時尚風的屬性示人，彼時運動與時尚的結合并本緊密，Kappa“領先版本”的戰略構想很大程度上為他們在中國市場的扎根帶來了先發優勢。

多年以來培養的品牌用戶心智讓Kappa不斷加碼對于潮流的布局。Kappa從2017年提出“三年變革”，很快在第二年就開始了對潮流的改革，品牌不斷向藝術、音樂等領域靠攏，以此吸引年輕消費者。但20年的時間過去，Kappa引以為傲的潮流頭牌地位在一步步的蠶食中被趕超。

在當下，運動與潮流相輔相成，各運動品牌押注這條賽道，甚至于時尚奢侈品牌也走上了運動風賽道。這讓Kappa優勢不再，慢慢地落于人后，以至于很久沒有引發過討論。

憑借著過去一個財年在中國市場的增長，不少人又再一次關注到Kappa，潮流風向標不斷變化，時尚和運動的鏈接變得越來越緊密，這就讓早就入局該賽道的Kappa失去了特殊性，并且不得不思考另外的發展曲線。

這些事后總結時疊加的各方面原因，又是否可以倒推出Kappa的破局之道？

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